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哪个证券公司可以加杠杆其余均为陶瓷土、石灰岩矿

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　　来源：中粮期货研究中心　

　　2025年12月17日，碳酸锂期货主力合约迎来强势大涨，截至收盘报108620元/吨，单日涨幅达7.61%，创一年半以来新高。本次大涨并非孤立行情，而是基本面支撑、情绪催化与市场博弈共同作用的结果。短期多头行情仍可延续，但仍需理性展望冲高之后警惕预期差。

　　2025年12月17日，碳酸锂期货主力合约迎来强势大涨，截至收盘报108620元/吨，单日涨幅达7.61%，涨跌额7680元，日内最高触及109860元/吨，创一年半以来新高，成交量同步放大至1158611手，市场做多情绪高涨。本次大涨并非孤立行情，而是基本面支撑、情绪催化与市场博弈共同作用的结果。短期多头行情仍可延续，但仍需理性展望冲高之后警惕预期差。

　　一、基本面：持续去库提供上行根基

　　当前碳酸锂期货的多头趋势，核心依托于基本面的持续改善。自12月初枧下窝锂矿复产预期证伪后，行业基本面延续去库态势，这一核心逻辑为多头行情提供了坚实基础。在此背景下，市场对利多消息的敏感度显著提升，而短期缺乏实质性利空因素压制，形成“利多共振、利空缺位”的格局，为价格上行打开了空间。

　　二、事件催化：宜春矿权注销放大供给担忧

　　昨日市场聚焦“宜春拟注销27宗采矿权”。实质影响有限：27宗矿权中仅1宗为含锂瓷石矿且已过期停产，其余均为陶瓷土、石灰岩矿，对当期供给几无贡献。注销系新《矿产资源法》实施，各省市都有响应的注销公告，属常规行政动作。但在枧下窝事件后，市场对宜春资源稳定性已高度敏感，官方公告被解读为“供给端再度收紧”，成为多头情绪宣泄的突破口。

　　三、资金博弈：空头止损强化涨势

　　日内持仓先增后减，早盘一度增仓3万手，尾盘虽回落，价格未见跳水，显示多头承接有力。盘后龙虎榜显示，前20席位空头合计减仓5265手，其中广发期货减持1.73万手，紫金天风减持5324手，止损特征明显。总持仓仍处66.86万手高位，多头筹码未现松动，短线仍有冲高动能。

　　四、预期偏差

　　短期来看，去库逻辑未被证伪，情绪与资金层面仍偏多，期价或惯性走高。但隐忧仍存：

　　监管端——交易所已持续提示风险，若涨势过快，可能触发提保、限仓等降温措施，诱发多头集中止盈。

　　需求端——11月新能源汽车销量环比下滑，一季度为传统淡季，动力电池装机承压；电池厂虽因低库存出现阶段性补库，但补库力度与锂价呈现负相关，在锂价没有个明确的中枢站上10万元/吨的上涨预期，企业不会采取顺周期补库，更多是逢低补库。

　　供给端——如一季度稳定目前9-10万元/吨的价格水平下，上调2026年全年的供给增量，这会影响整个2026年的供需平衡表，紧平衡或过剩收窄的预期被打破，价格下行压力或在一季度后兑现。

　　策略建议：维持“谨慎看多、严控仓位”，新多不追，高位多单可随上移止盈；产业套保盘宜分批介入，锁定利润，防范政策与需求预期差带来的快速回撤风险。

　　风险提示：枧下窝复产进度；非洲锂矿释放不及预期，电池排产超预期。

　　作者简介

　　余雅琨

　　中粮期货研究院研究员